一般人一向很少考究OTCBB市場和納斯達克市場的區別，大眾對這兩個概念也經常不求甚解，還有某些到OTCBB市場借殼上市的中國企業也故做糊塗。因此，我們經常可以在媒體上、甚至是OTCBB上市企業的網站上看到某公司號稱“在美國納斯達克正式掛牌上市”等等之類的笑話。
在美國的證券交易體系裡，除了幾個大家都很熟悉的證券交易所，比如美國證券交易所（AMEX）、紐約證券交易(NYSE)所之外，還有許多大量的股票在交易所之外交易，這就是所謂櫃檯交易（OTC，Over The Counter），也稱場外交易。場外交易中又分納斯達克（Nasdaq）、電子公告板（OTCBB）、粉紙（PINK SHEET）等多層次市場。納斯達克（NASDAQ,NASD Automated Quotation System ）於1971年正式開始運作，是一個隸屬於全國證券交易商協會（The National Association of Securities Dealers∕NASD）的全國性自動化場外交易報價系統。
與紐約證交所的傳統做法不同，納斯達克是一個電子化的證券交易市場，它沒有一個實際的交易大廳，各交易商完全通過電腦網路進行股票交易，國內很多媒體報導納斯達克時，總將之誤以為一個美國的地名，這也足以貽笑大方了。1990年, 納斯達克正式將其名稱改成納斯達克證券市場, 與此同時, 場外電子櫃檯交易系統—OTCBB（Over The Counter Bulletin Board）同時成立，它是由納斯達克的管理者—NASD管理的一個場外交易系統。
1998年，納斯達克證券市場宣佈完成與美國證券交易所(Amex)的合併，組成納斯達克-美國證券市場集團(NASDAQ-Amex Market Group)，成為NASD的一個下屬機構。現在負責管理納斯達克證券市場的就是這個機構。隨著越來越多高增長企業在NASDAQ市場上市，NASDAQ 已與傳統意義上的“主板”市場平起平坐。
與NASDAQ相較，在OTCBB上市的公司一般都是些小規模企業，或者是那些已經不符合主板市場上市資格而退到OTCBB市場掛牌的企業。在OTCBB 上市的企業因為規模不大，市場影響小， 股價較低，交易不夠活躍，融資功能較弱。不過，由於其上市門檻比較低，上市程式簡單，上市費用比較低，很多新興企業，包括當年的微軟（Microsoft）都是選擇先在OTC上市，等公司進一步壯大，條件成熟後再轉入主板交易。
整體來說，美國上市的市場由低階到高階簡述如下；
(1) 粉紙市場(Pink Sheet)，通常股票代號會有*.PK。
(2) OTCBB市場，通常股票代號會有*.OB。
(3) NASDAQ 小型市場(Small Cap)。
(4) NASDAQ主板市場。
粉紙市場與OTCBB市場裡的股票並非所有的公司都是小型公司或是表現不佳的公司，因為這兩個市場要求與規定較主板市場寬鬆，因此也有許多公司即使規模以達NASDAQ主板市場的規模，他們仍選擇留在次級市場，可以減少相關法令規範造成的壓力與費用。
相關訊息網站連結；
NASDAQ www.nasdaq.com
OTCBB www.otcbb.com
Pink Sheet www.pinksheets.com
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